周五（9月4日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3531，涨幅0.06%，昨日收盘报1.3523。摩根大通对英镑兑美元持温和看空立场，其基准情景预测路径为：9月末1.31、12月末1.28、2027年3月回升至1.30附近。
主要驱动因素在于英国政治不确定性（Political Uncertainty）的边际上升——工党领导层相关问题引发的政策连续性担忧，以及财政计划细节披露不足可能重新推高英国主权层面的政治风险溢价（Political Risk Premium），英镑的估值折价空间因此被进一步打开。从市场微观结构来看，投资者头寸（Investor Positioning）已处于净空头状态，表明市场对英镑的贬值预期已在一定程度上被充分计价（Priced-in），后续进一步下行的动能可能受到空头回补（Short Covering）的对冲。摩根大通同时认为，英镑相对欧元将维持在0.88-0.89区间运行，兑美元则在1.31-1.34的宽幅区间内波动，整体呈现温和走弱格局。值得注意的是，若美国例外论（US Exceptionalism）叙事持续强化，且美联储在政策利率路径上保持相对鹰派的前瞻性指引，美英利差的持续走阔将从利率平价渠道进一步压缩英镑的上行空间，英镑的估值修复将面临更为严峻的外部约束。
英镑兑美元汇价50/100/200周期均线组当前位于1.3436附近，处于现价下方，夯实了下方买盘基础。相对强弱指数（RSI）报50.8，在中性值附近徘徊，暗示行情以震荡整理为主，并未出现单边加速动能。